（3）新兴经济体并引入负开云官网登录入口政策

在全球金融危机之后，中国是最早康复并成为世界开云官网登录入口背后的推动力之一。但是，在2014年，随着时间的流逝，增长率持续较慢，因为它调整了制造业中的设备和库存过多，抑制了基础设施相关的投资，甚至减慢了房地产市场。直到现在一直在迅速上升的上海综合指数在2015年6月达到顶峰并下降。（注8）因此，涉及中国开云官网登录入口的放缓将通过贸易和商品价格下跌来传播到世界，从而导致全球股价下跌。

在2015年12月，美联储（美联储理事会）决定提高开云官网登录入口官网登录入口官网登录入口官网登录入口官网登录入口，提高自2008年底以来一直制定的零开云官网登录入口官网登录入口官网登录入口官网登录入口官网登录入口政策。随着对中国和资源丰富的经济体的未来的不确定性的不确定性，以及诸如中国等企业的转变，从而使“货币政策”的转移，从而使“货币范围”的转移，从而使“货币范围”的转移，从而使“努力”的努力转变为“努力”，从而使企业的发展趋势越来越多，从而使企业的发展趋势越来越多，从而使企业的发展范围越来越多。 2016年。结果，新兴和资源相关的国家的货币和股票价格急剧下降，原油等资源价格进一步下降（图1-3）。

自2013年4月引入定量和定性的货币释放以来，日本银行已经实施了多次额外的宽松，但是日本消费者价格同比上涨尚未达到价格稳定性的2％目标。在2016年初全球金融市场的不满之后，日本银行在2016年1月决定向日本银行对日本银行的一些经历账户（2016年费用实施）的金融机构对日本银行的某些经常账户的负面开云官网登录入口提出了01％的负开云官网登录入口，将不寻常的“定量和定性的货币降低及定义的货币降低”介绍。

随着日本银行引入负开云官网登录入口政策的引入，收益曲线（以下称为收益率曲线）已被极度平坦，长期开云官网登录入口（10年债券收益率）是负面的，使得长期的开云官网登录入口下降尤其下降。结果，金融机构的新贷款合同的平均开云官网登录入口大大下降。在日本，存款余额明显高于贷款余额，以及加剧的金融机构之间的竞争，这些机构超出了业务类型。存款和贷款利息保证金人们已经保持较低的水平，人们认为，如果扩大了负开云官网登录入口政策，对金融机构利润的影响将累计增加。

因此，日本银行对经济和价格趋势和政策效应进行了“简易检查”，自引入“定量和定性货币宽松”以来，并根据结果，根据2016年9月的结果，它决定引入“定量和定性的货币，并进行长期开云官网登录入口的开云官网登录入口操纵”。这是日本银行明确设定长时间和短开云官网登录入口的运营目标的“收益曲线控制”。（注9）并保持货币基础的扩张开云官网登录入口的“过时承诺”，直到实际的消费者价格通货膨胀率在2％以上稳定为止。

随着引入收益曲线控制，日本的10年政府债券开云官网登录入口已被“淹没”到负地区，稳定在零左右。但是，随着市场开云官网登录入口通常下降，主要是短期开云官网登录入口，新贷款的平均开云官网登录入口和签约的国内银行的平均开云官网登录入口一直下降到2017年中期，随着开云官网登录入口开云官网登录入口持续下降的趋势（图1-4）。自2011年以来，国内银行的贷款余额一直在稳步增长，但是减少的利润率产生了重大影响，而国内贷款服务的盈利能力也处于下降趋势。